Email this article 
PENGARUH FREE CASH FLOW, FIRM SIZE DAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN (Survei pada Perusahaan Sub Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021)
Abstract
ABSTRACT
The objectives of this study are to test, reveal and determine the relationship between Free Cash Flow, Firm Size, Investment Opportunity Set and dividend policy in pharmaceutical subsector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2017-2021 period. Analysis was carried out through panel data regression. Based on the findings of this research, it appears that there is a tendency for company size to experience stagnation, free cash flow to decrease, investment opportunity set to decrease, and dividend policy to show instability. The variables Free Cash Flow, Firm Size, and Investment Opportunity Set together have a significant influence on dividend policy in companies operating in the Pharmaceutical Sub-Sector throughout the period 2017 to 2021. There is a lack of evidence to support the assumption that Free Cash Flow and Company Size significant influence on dividend policy.
Keywords: free cash flow; firm size; investment opportunity set; dividend policy.
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji, mengevaluasi dan mengetahui hubungan Free Cash Flow, Firm Size, Investment Opportunity Set, dan kebijakan dividen pada perusahaan subsektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2017-2021. Analisis dilakukan melalui regresi data panel. Berdasarkan temuan penelitian ini terlihat terdapat kecenderungan Ukuran Perusahaan mengalami stagnasi, Free Cash Flow menurun, Investment Opportunity Set menurun, dan kebijakan dividen menunjukkan ketidakstabilan. Variabel Free Cash Flow, Firm Size, dan Investment Opportunity Set secara bersama-sama mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan yang bergerak di Sub Sektor Farmasi sepanjang periode 2017 hingga 2021. Kurangnya bukti yang mendukung anggapan tersebut bahwa Free Cash Flow dan Ukuran Perusahaan berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen.
Kata Kunci: free cash flow; firm size; investment opportunity set; kebijakan dividen.Keywords
Full Text:
PDFReferences
Adiwibowo, Akhmad Sigit dkk. 2020. Pengaruh Free Cash Flow Dan InvestmentOpportunity Set Terhadap Kebijakan Deviden. JRKA Vol 7 no 1 ISSN 2442-4684
Al-Fasfus, F. S. 2020. Impact Of Free Cash Flows On Dividend Pay-Out In Jordanian Banks. Asian Economic And Financial Review, 10(5), 547- 558.
Brigham, Eugene F. Dan Houston, Joel F. 2019. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Terjemahan. Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat. 115 116
Dasuki, T.M.S. and Nurhasanah, A., 2022. Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Dividen Kas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2020. Jurnal Akuntansi Kompetif, 5(3), pp.398-405.
Dewi, G. K., Kalbuana, N., & Abdusshomad, A. 2021. Pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas, Kualitas Audit, Leverage, Kebijakan Dividen terhadap Likuiditas Pada Perusahaan Terdaftar di Jakarta IslamicIndex.Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 7(3), 1752-1760.
Ditayuda, M Boy Singgih. 2022. Analisis Investment Opportunity Set, Likuiditas, Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Pembayaran Dividen. Jurnal Eco-Entrepreneur Juni 2022, Vol. 8 No.1
Efriani Dan Martian Fajar, C. 2020. Analisis Devidend Payout Ratio Pada Perusahaan Sektor Manufaktur. Jurnal Financia: Akuntansi Dan Keuangan, 1(1),18-29. Retrieved From Https://Ejurnal.Ars.Ac.Id/Index.Php/Financia/Article/View/263.
Fahmi, M. M., & Sulhan, M. 2020. Pengaruh Free Cash Flow Dan Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Kepemilikan Institusional Sebagai Variabel Pemoderasi:(Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Industri Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018). Jim Upb (Jurnal Ilmiah Manajemen Universitas Putera Batam), 8(2), 43-63. 117
Ghozali, Imam. 2020. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS (9th ed.). UNDIP.
Hariyani, S. R., & Kurnia, K. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Investment Oppurtunity Set Dan Firm Size Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 12(2).
Hermanto, A. and Ibrahim, I.D.K., 2020. Analisis Pengaruh Return on Equity (ROE), Earning per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER) dan Dividend Payout Ratio (DPR) terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek IndonesiaPeriode 2018. Target: Jurnal Manajemen Bisnis, 2(2), pp.179-194. 118
Hery. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Revisi. Yogyakarta: Upp Amp
Hesniati, H., & Hendra, Y. 2019. Faktor yang Memengaruhi Rasio Pembayaran Dividen Perusahaan BEI. Jesya (Jurnal Ekonomi dan EkonomiSyariah), 2(1), 20-32.
Kunarsih, Ayu dan Fatmasari, Suksesti. 2022. Pengaruh Investment Opportunity Set, Sales Growth, Total Asset Turn Over, Firm Size dan Free Cash Flow Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Pada Indeks LQ45 YangTerdaftar Dalam Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2020). Prosiding Seminar Nasional UNIMUS Vol 5 Martono. 2013. Investasi: Portofolio dan Analisis Kinerja. Yogyakarta: UPP STIM YKPN
Musthafa. 2017. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Andi
Mutia, A., & Nurhalis, N. 2019. Analisis Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Dividend Payout Ratio (Studi Pada Perusahaan Non-Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 4(4), 632-647.
Permatasi, Lintang Anggi dan Suci Atiningsih. 2021. Influence of Investment Opportunity Set, Effective Tax Rateand Firm Size on Dividend Policy with Liquidity as a Moderation Variable. Jurnal Mantik, Vol. 5 , No. 1, May 2021, pp. 26-34 E-ISSN 2685-4236 120 120
Prastya, Andre Hand dan Fitri, Yani Jalil. 2020. Pengaruh Free Cash Flow, Leverage, Profitabilitas, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Kajian Akuntansi dan Bisnis Terkini Vol .1, No 1, Maret, 2020, pp. 132- 149 E ISSN 2721-1819 P ISSN 2721-2416
Putri, D. A. K., & Azzahra, K. 2022. The Effect Of Free Cash Flow, Investment Opportunity Set And Institutional Ownership On Dividend Policy. Journal of Management, Accounting, General Finance and International Economic Issues (MARGINAL), 1(4), 155-168.
Putri, Rika Amanda Amanda Dan Mia Angelina. 2019. Pengaruh Investment Opportunity Set (Ios), Kebijakan Dividen, Dan Opportunistic Behavior Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 2019, 1.3: 1392-1410.
Rahman, O. A., Hasanuddin, H., & Abdullah, J. 2022. Analisis Faktor-Faktor Yang Memengaruhi Kebijakan Dividen. Gorontalo Accounting Journal, 5(2), 120-135.
Rasyid dan Umrie HS. 2019. Asset Growth, Investment Opportunity Set, Free Cash Flow as Determination of Dividend Payment Probability for Manufacturing Companies in Indonesia. In 5th Sriwijaya Economics, Accounting, and Business Conference (SEABC 2019) (pp. 350-355). Atlantis Press.
Riadi, RM dan Ngadlan. 2014. Pengaruh Investment Opportunity Set dengan tingkat pertumbuhan di Bursa Efek.
Rodoni, A. & Ali, H. 2014. Manajemen Keuangan Modern. Jakarta: Mitra Wacana
Sawir, Agnes. 2015. Analisis Kinerja Keuangan Dan Perencanaan Keuangan Perusahan. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Sujoko, & Soebiantoro, U. 2020. Manajemen Strategik. Yogyakarta: Andi
Sulhan, M., & Herliana, T. Y. 2019. The Effect Of Liquidity And Profitability To Dividend Policy With Asset Growth As Moderating Variable (Study On Property Sector, Real Estate And Building Construction Listed On Indonesia Stock Exchange). In 2018 International Conference On Islamic Economics And Business (Iconies 2018) (Pp. 23-28). Atlantis Press. 122 120
Syamsiyah, N. 2022. Factors Affecting Dividend Policy In Financial Sector Companies In Indonesia: Panel Data Analysis. Jfba: Journal Of FinancialAnd Behavioural Accounting, 2(1), 35-45.
Umrie, R. H., Bakar, S. W., & Bakri, S. 2019. Asset Growth, Investment Opportunity Set, Free Cash Flow As Determination Of Dividend Payment Probability For Manufacturing Companies In Indonesia. Advances In Economics, Business And Management Research, 142, 350–355
UU No. 20 Tahun 2008 tentang Usaha Mikro, Kecil dan Menengah
Virdayanti, J., Suyanto, S. and Tanjung, N.M.S., 2022. Analisis Likuiditas, Solvabilitas, Kebijakan Deviden, dan Inflasi dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Terhadap Price To Book Value (Studi Kasus pada Perusahaan Asuransi yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2021). J-MAS (Jurnal Manajemen dan Sains), 7(2), pp.1116-1122.
Wicaksono, K. B. 2022. Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. (Doctoral dissertation, UPN Veteran Yogyakarta).
Widyanti, N., & Widyasari, W. 2020. Factors Affecting Free-Cash-Flow (Fcf) With Dividend Policy As A Mediating Variable. In 8th International. Conference Of Entrepreneurship And Business Management Untar (Icebm 2019) (Pp. 340-345). Atlantis Press.
Winarto, Y. 2022. Selama Pandemi, Industri Farmasi Catatkan Penjualan Capai Rp 95 Triliun. newssetup.kontan.co.id: https://newssetup.kontan.co.id (Diakses pada 14 februari 2023)
Yusuf, P. S., De Jesus, S., Pratama, A. Y., & Saudi, M. H. 2020. Effects Of Profitability, Liquidity And Growth Of Companies On Divident Policy (Study On Sub-Sector Property And Real Estate Companies Listed In Indonesia Stock Exchange Period, 2017-2019). Palarch's Journal Of Archaeology Of Egypt/Egyptology, 17(4), 3377-3391. 123 120
DOI: https://doi.org/10.37058/jem.v10i1.10690
Refbacks
- There are currently no refbacks.
Copyright (c) 2024 Jurnal Ekonomi Manajemen
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.
Jurnal Ekonomi Manajemen by Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Siliwangi is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Based on a work at http://jurnal.unsil.ac.id/index.php/jem.